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博实股份(002698):产品、应用领域不断拓展 制造业数字化再下一域

时间:20-12-14 00:00    来源:国泰君安证券

本报告导读:

公司新签单增速超石化化工投资增速,主因品类扩张驱动,与华菱集团子公司战略合作将推动制造业数字化转型方案在钢铁领域落地及推广,市场空间巨大。

投资要点:

结论:新产品陆续进入批量供应,应用领域拓展持续落地,与华菱集团子公司战略合作将推动钢铁制造业数字化转型方案落地及推广,公司从成套装备提供商向制造业数字化转型方案供应商迈出重要一步,市场空间巨大。维持2020-22 年EPS 0.41、0.54、0.7 元,维持目标价17.82 元,增持。

从成套装备提供商向制造业数字化转型方案供应商迈出重要一步。12 月7 日,公司与华联云创签署战略框架协议,其母公司华凌集团作为全国前十钢铁企业,将与公司推动钢铁制造业数字化转型方案落地及推广,发展空间巨大;第二,公司目前在向多晶硅、水泥、冶金等领域拓展,该协议有助于产品向钢铁行业应用拓展;第三,公司也将从纯设备供应商,向综合解决方案提供商转型,包括设备、工艺包、软件开发等。

新产品陆续进入批量供应,应用领域拓展持续落地。公司产品从包装、码垛向仓储、装车等环节延伸,12 月1 日公司与中化弘润合同包括仓储设备,未来可实现称重、包装、码垛、入库、仓储(超4 万个库位)、出库、装车全自动管理;10 月17 日博奥环境与广饶科力达石化签订酸性气装置合同标志废酸回收从废硫酸向酸性气拓展;此外,自动装车机已有批量交付、多晶硅包装转运已在客户批量试用,预计2021 年有批量订单。

新签单增长超行业,品类扩张逻辑演绎。据我们了解,2020 年公司新签单增速较好,超过石化化工整体投资增速,我们认为品类扩张是主要驱动,新产品、新领域拓展将驱动公司新一轮成长。

风险因素:新产品研发及市场开拓进度不达预期,下游投资断崖式下滑