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博实股份:设立产业基金,发力多种机器人

发布时间:2015-08-04    研究机构:民生证券

一、事件概述。

近期我们对博实股份(002698)进行了调研,与公司管理层就传统优势产品和新兴领域的进展情况进行了交流。公司主营业务石化后处理设备增长稳健,产品服务业务将继续着力发展,智能移载,手术机器人等新方向进展顺利,我们预计15-17年EPS 分别为0.35、0.43、0.61元,首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级,合理估值为60元以上。

二、分析与判断。

主业反弹可期,做大产品后服务。

传统产品业务较2014年改善,今年利润额大概率止跌反弹,有25%的回升预期。公司未来会着力拓展产品服务业务,公司产品服务收入在2014年度已经有1.35亿元,公司计划着力开展产品服务,未来目标是总收入的40%左右。

发力机器人,建立产业基金。

公司出资6000万占有股份30%股份建立博实睿德信机器人股权投资中心,产业基金重点关注工业机器人及智能装备、工业自动化、服务及特种机器人领域。

手术机器人进展顺利。

国内手术机器人目前市场达到8.5亿,到2018年将是15.7亿。公司在高端医疗装备领域首期计划投资1个亿。思哲睿拥有国内最专业的手术机器人团队,系列化手术器械产品将于2015年底完成型式检验,计划半年获得临床实验许可,最快2016年年底前完成医疗器械注册。微创外科手术机器人目前已完成第二代样机的定型,处于装配和调试阶段,计划2015年底开始型式检验等后续工作。

智能货运移载装备基本成功。

智能货运移载是AGV 的一种,公司已开发出针对三个行业的产品样机,其中针对食品行业的样机在进行现场调试。这个项目是公司与员工共同投资开发的,公司处主导地位,目前成功通过运行测试,标志着全自动装车机在智能货运移载领域研发、应用取得成功。

三、风险提示。

风险提示:A 股系统性风险,产业发展低于预期。

四、盈利预测与投资建议。

我们看好公司在产品服务、机器人产业平台,手术机器人等领域的发展,预计15-17年EPS 0.35、0.43、0.61元,给予“强烈推荐”的投资评级,目前合理估值区间为60元以上。

申请时请注明股票名称